Tokeniseerimine ühendab krüpto ja finantsid, ütlevad BlackRocki juhid

Endine krüptoturu skeptik Larry Fink, BlackRocki tegevjuht, ja tema tegevjuht Rob Goldstein usuvad, et tokeniseerimine saab oluliseks lüliks krüptomaailma ja traditsioonilise finantssektori vahel. Hiljutises The Economist'i arvamusloos rõhutavad nad, et kuigi tokeniseerimine ei asenda olemasolevat finantssüsteemi niipea, mängib see olulist rolli mõlema sektori integreerimisel.

Nad kirjeldavad olukorda kui silla ehitamist jõe kahelt kaldalt, mis kohtuvad keskel. Ühel pool on traditsioonilised institutsioonid, teisel pool aga digitaalsed innovaatorid: stabiilsete müntide emiteerijad, finantstehnoloogiaettevõtted ja avalikud plokiahelad. Nende sõnul need kaks maailma ei konkureeri omavahel, vaid õpivad pigem suhtlema. Tulevikus on täiesti võimalik, et inimesed ei hoia enam aktsiaid ja võlakirju samas portfellis ja krüpto teises, aga et igasuguseid varasid saab osta, müüa ja hoida ühe digitaalse rahakoti kaudu.

BlackRock, maailma suurim varahaldur, kelle hallatavate varade maht on üle 13,4 triljoni dollari, omab juba maailma suurimat tokeniseeritud sularahaturufondi BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund ehk lühidalt BUIDL, mis käivitati 2024. aasta märtsis. See areng kinnitab tokeniseerimise potentsiaali laiendada oluliselt investeeritavate varade maailma, kaugemale traditsioonilistest aktsiatest ja võlakirjadest, mis praegu turge domineerivad.

Tokeniseerimise eelised on muutumas nähtavaks

Finki ja Goldsteini sõnul oli tokeniseerimise „suurt ideed“ alguses raske haarata, kuna kontseptsiooni aeti algstaadiumis sageli segamini krüptokaubandust ümbritseva elevusega, mis tundus pigem spekulatsioonina. Viimastel aastatel on traditsiooniline finantsmaailm aga näinud selle elevuse all peituvaid selgeid tokeniseerimise eeliseid.

Tokeniseerimise potentsiaal ulatub pelgalt investeerimisvõimaluste laiendamisest kaugemale ja ulatub finantsinnovatsiooni tuumani. Sellel on võime lammutada erinevate varatüüpide vahelisi barjääre, muutes investeeringud kättesaadavamaks ja tõhusamaks.

Määruste ühtlustamise vajadus

Fink ja Goldstein rõhutavad aga ka tokeniseerimise turvalise edenemise olulisust, rõhutades, et see nõuab asjakohaseid regulatsioone. Poliitikakujundajad ja reguleerivad asutused peavad oma regulatsioone kohandama, et hõlbustada koostööd traditsiooniliste ja tokeniseeritud turgude vahel. Näiteks on võlakirjade börsil kaubeldavad fondid (ETF-id) juba mänginud ühendavat rolli fikseeritud tuluga väärtpaberite maailmas, tuues kokku diilerite ja avalikud turud ning võimaldades seeläbi tõhusamat kauplemist. Sama kehtib ka spot-kauplemise kohta. Bitcoin ETF-id, mis on sillutanud teed ka digitaalsetele varadele traditsioonilistel börsidel.

Autorite sõnul peaksid regulatsioonid olema järjepidevad: riske tuleks hinnata nende sisu, mitte pakendamise viisi põhjal. Lõppude lõpuks jääb võlakiri võlakirjaks isegi siis, kui see on salvestatud plokiahelasse. See varade õiglane hindamine on finantsturgude edasiseks integratsiooniks hädavajalik.

Küsimus ja vastus

Milline on tokeniseerimise roll Finki ja Goldsteini järgi?
Tokeniseerimine toimib sillana traditsioonilise finantsmaailma ja krüptoturu vahel, võimaldades hallata erinevat laadi varasid ühe digitaalse rahakoti kaudu.

Miks on Fink ja Goldstein varem tokeniseerimise väärtuses kahelnud?
Algselt peeti tokeniseerimist krüptovaluutade müügis spekulatsioonidega seotuks, seega ei olnud eelised kohe ilmsed. Alles hiljem ilmnesid tegelikud eelised.

Milline roll on regulatsioonil tokeniseerimise arengus?
Regulatsioon on tokeniseerimise ohutu rakendamise jaoks ülioluline. Poliitikakujundajad peavad reegleid uuendama, et hõlbustada traditsiooniliste ja tokeniseeritud turgude koostööd, tagades riskide järjepideva hindamise.