DeFi surve all: kahjum 231 miljonit dollarit, kuid 19 miljonit dollarit tagasi

Krüptomaailm õppis sel nädalal veel ühe olulise õppetunni detsentraliseeritud finantseerimise (DeFi) hapruse ja vastupidavuse kohta. Kaks kiiresti järjest avaldatud uudislugu annavad selge pildi DeFi turvalisuse olukorrast. Ühelt poolt viis StakeWise DAO edukalt ellu lepingulisi taotlusi, et Balancer V2 ärakasutamisest, mis tekitas erinevates plokiahelates 110–128 miljoni dollari suuruse kahjumi, tagasi saada ligikaudu 19,3 miljoni dollari väärtuses osETH-i ja 1,7 miljoni dollari väärtuses osGNO-d. Teisest küljest sattus Stream Finance raskustesse, kui kolmanda osapoole fondihaldur avalikustas 93 miljoni dollari suuruse kahjumi, mille tagajärjel kaotas selle panustatud stabiilse mündi xUSD pariteedi ja selle väärtus langes 30–50 sendini dollari kohta.

Need kaks intsidenti illustreerivad olulist punkti: kuigi DeFi tööriistad astusid StakeWise'i kahjude osaliseks kompenseerimiseks sisse, püsib haavatavus ka siis, kui protokollid suunavad riski läbipaistmatutele vastaspooltele. StakeWise'i edulugu, mis kattis umbes 15% Balanceri kogukahjudest, toob esile DeFi edusamme tõhusate reageerimismehhanismide, sealhulgas hädaolukorra mitme allkirja ja lepingutaseme tagasinõudmisfunktsioonide väljatöötamisel.

Lähenemisviisi ja tagajärgede erinevus

Nende juhtumite tulemuste erinevus pole pelgalt kosmeetiline. StakeWise'i edukas osaline taastumine tuleneb mitmetest tööriistadest, mille DeFi on aastate jooksul välja töötanud. See hõlmas hästi organiseeritud DAO-struktuuri, mis on võimeline tegema kiireid otsuseid ja liigutama kapitali, mida oli võimalik teha tundide jooksul.

Teisest küljest on Stream Finance'i languse põhjuseks struktuurne sõltuvus hübriidsetest CeDeFi mudelitest, kus tootlust hallatakse kolmandate osapoolte haldurite kaudu ilma reaalajas riskide juhtpaneelide või läbipaistva tagatise jälgimiseta. Selle tulemusel kadus 93 miljonit dollarit ahelaväliselt, nutikate lepingute või valideerijate käeulatusest väljapoole, millel olid tõsised tagajärjed; panustatud stabiilne krüptoraha kaotas oma väärtuse, pannes kasutajad kriitilisse olukorda.

Seega on Balanceri ja Streami intsidendid enamat kui lihtsalt juriidilised ja tehnilised intsidendid; need peegeldavad DeFi tänapäevaseid riske ja sõltuvust kolmandate osapoolte protokollidest.

StakeWise'i taastumine sai teoks tänu kolmele mehhanismile: hädaolukorras mitme allkirjaga tehingud, lepingutasemel tagasinõudmisfunktsioonid ja DAO-struktuur, mis on võimeline hääletama ja tehinguid plokktsükli jooksul teostama. See süsteem näitab, et kuigi DeFi ei ole ärakasutamise suhtes immuunne, sobib see hästi usaldusväärse reageerimisstruktuuri säilitamiseks. Sellest hoolimata on nende lähenemisviiside piirangud endiselt ilmsed. Kuigi StakeWise suutis tagasi saada 19,3 miljonit dollarit, on see vaid murdosa tema kogukahjust. Samamoodi, kuigi Berachain suutis oma ökosüsteemi kaitsta, ei suutnud see mõjutada tehinguid laiemas Ethereumi plokiahelas.

Samal ajal näitab Stream Finance'i juhtum, et ükski ahelasisene tööriist ei suuda arhitektuurilisi puudujääke lahendada. Väliste fondihaldurite läbipaistmatu olemus tekitab kasutajatele ületamatu probleemi, kui need osapooled ebaõnnestuvad. Nähtamatute üksuste usaldusele lootmine võib kaasa tuua korvamatuid kahjusid.

Detsentraliseeritud finantseerimise (DEFi) areng tekitab küsimusi sektori tulevase reguleerimise kohta. Hädaolukorras pakutavate multisignide ja tagasinõudmisfunktsioonide olemasolu võib pakkuda investoritele teatud turvalisust. See tekitab aga ka moraalset riski, kuna protokollid võivad turvalisusse liiga vähe investeerida eeldusel, et juhtimine saab neid kahjude korral toetada. Reguleerijad uurivad seda käitumist kahtlemata põhjalikult, mis võib kaasa tuua rangemad suunised "detsentraliseerituks" märgistatud varadele.

Investorite jaoks tähendab see suurenenud vajadust hoolika hoolsuskohustuse järele. Tooted, mis tuginevad läbipaistmatutele kolmandatest osapooltest halduritele või hübriidsetele CeDeFi struktuuridele, toovad kaasa uue ja olulise riski – katastroofilised kahjud, mis võivad ohustada ettevõtte stabiilsust. stablecoins Läbipaistev tagatise jälgimine ja reaalajas riskide juhtpaneelid on nüüd mitte ainult soovitavad, vaid ka hädavajalikud.

Kes määrab tulemuse?

Balancerit, StakeWise'i ja Streami ümbritsevate sündmuste jada ei ole isoleeritud nähtus. See toimib stressitestina kahele konkureerivale DeFi tulevikuvisioonile. Üks visioon tugineb rünnakute vastu usaldusväärse kaitse loomiseks hädaolukorra juhtimisele ja lepingute tasemel kontrollidele, samas kui teine ​​hõlmab hübriidstruktuure, mis ohverdavad läbipaistvuse tulude nimel, aktsepteerides seega vastaspoole riski.

Kaalul ei ole see, kas ärakasutamist üldse juhtub, vaid see, kas DeFi suudab end piisavalt kaitsta, et jääda traditsioonilisele finantseerimisele usaldusväärseks alternatiiviks. StakeWise'i taastumine tõestab, et ressursid on olemas, samas kui Streami kokkuvarisemine näitab, et need ressursid ei suuda kõiki riske katta. Järgmise suure ärakasutamise tulemus sõltub arhitektuurist, mille protokoll kuid või aastaid varem valis, ja turg märkab kohe nende valikute kindlust.

Küsimus ja vastus

Millised on hiljutiste DeFi-intsidentide peamised õppetunnid?
Need intsidendid toovad esile nii DeFi turvalisuse edusamme kui ka püsivaid haavatavusi, mis tulenevad riski kolmandatele isikutele edasiandmisest. Tõhusad vahendid on olemas, kuid need ei ole alati piisavad kahjude ärahoidmiseks.

Kuidas need sündmused mõjutavad DeFi investeerimisstrateegiat?
Nüüd rohkem kui kunagi varem peavad investorid rakendama hoolsuskohustust ja olema teadlikud riskidest, mis kaasnevad investeerimisega toodetesse, mis tuginevad läbipaistmatutele välistele halduritele ja hübriidmudelitele.

Mida võime DeFi sektori regulatsioonilt oodata?
Reguleerivad asutused rakendavad tõenäoliselt rangemaid läbipaistvuse ja riskijuhtimise suuniseid, eriti arvestades moraalse riski probleeme, mis tulenevad varufunktsioonide rakendamisest DeFi protokollides.